如影随形

Shenwan Hongyuan：“高估”关税的影响是什么？

发布时间：2025-04-13 09:01编辑：365bet体育注册浏览（121）

Shenwan Hongyuan发布了一份研究报告，称该市场高估了出口对出口对家庭工作和消费的影响。为了衡量经济关税的间接影响，我们可以研究具有高“美国”行业的行业，主要关注电子消费者，轻型行业，纺织品以及机械和设备。这种类型的制造业比例很高（31.4％），但工作比例较低（9.8％）和劳动薪水（6.1％），因为我国家的整体工作在服务行业中更有才华。此外，崩溃对工作出口的影响少于1。进口替代也可以增加国内工作和GDP（国内企业的命令），并稳定收入和近期居民消费。 Shenwan Hongyuan的主要观点如下： 误解1：市场可以克服出口上关税的弹性和维护。 关税影响弹性具有“非线性”特征特性特征和边缘效应可能会降低。市场估计，关税对出口的弹性的影响约为1，即税率的增加等于出口的下降范围。但是弹性不是固定的，但随着税率的变化改变了“不线”。过高的高税率将减少弹性的影响，并且出口压力很容易。例如，2024年，新能源车辆的税率提高了100％，但弹性的影响为0.3。目前，美国的税收增加了145％，弹性ISDROPS的影响从1.8增加到0.3。 关税是“反思性的”，美国进口公司仍然可以争取豁免清单。豁免清单被中国的谈判错过，但由美国进口商申请。在关税1.0期间，免税的货物比例达到了最高的60％，主要是中级和资本产品，这些产品很难从中国分解为供应链，反映了贸易摩擦对美国经济经济的影响，以及进口商的影响大于对全球供应链决策的期望。 目前，美国发布了豁免清单，该清单大大超过1.0期的关税（半年延迟），并且随后的超高关税维持值得怀疑。 4月4日，美国发布了新的关税例外情况，涉及从中国进口220.3亿美元的进口。它是中级和资本的主要产品，涵盖了药物和化学品，木材和纸制品，半导体设备，矿物质和金属，橡胶和塑料以及其他产品，以及钢，铝，车辆和税收税组件，根据第232条。 不受约束2：市场可以低估贸易伙伴的力量和中国的希望。 聚会不受奖励关税，仍然是世界交易的主要渠道转移。尽管美国对全球贸易施加贸易障碍，但加拿大和墨西哥已成为“转移”的重要渠道，但NA专注于消费品和资本货物。美国的“奖励关税”并未在加拿大，加拿大和加拿大墨西哥加拿大施加额外的征收，也同意减轻国内经济压力的模式。后者可能会因对美国关税的征收，对对冲范围为23％，对美国出口的压力打开了压力。 新兴国家是朋友，而不是反对者，贸易的形式不仅限于出口。在1.0，我国对新兴国家的出口量显着增加，但它们不是调解产品，例如协调的供应，而是新兴国家国内需求驱动的商品；以2019年我国家在发达国家增长的速度，协调的供应都从10％以上下降到大约0％，但国内的人数增长率和“出口”转移“新兴国家的货物增加到约9.4％。通过商品的商品，中国向新兴国家的反弹更多的是消费品，但新兴国家向美国的出口并没有同时增加，这反映了新兴国家的国内需求也推动了我的国家出口。 不建议克服新兴国家在中国征收“双重关税”的决定。前工业连锁店深深地嵌套在中国，而在中国征收关税则阻碍了新兴国家的工业化加速过程。从数据的角度来看，我国家在新兴国家的协调供应量（中级产品和资本产品）的增长率正在领导新兴国家的工业率转盘，这表明新兴国家的工业化过程必须依靠中国劳动力供应。在最近两年，东盟加速了从中国进口中间和资本货物（中国的希望已从18％增加到近20％），这表明对我国供应链的需求更加接近。在这种背景下，如果新兴国家在中国征收关税，它只会使进口方式使昂贵并增加工业化成本。 不受约束3：市场可能会使出口与GDP与工作之间的关系混淆。 计算GDP影响时，增加的值和输出值会混淆，忽略导入的缓冲垫。导出是“值的价值”的概念，而GDP是“添加值”。拒绝出口并不意味着GDP的下降。 2019年，出口与我国出口模型相关的进口率下降的净出口GDP不同。出口，处理交易进口也可能会下降（GDP正在出口交易进口处理），这将减轻GDP Perspur相应地。 将一般贸易模式转换为国内替代的国内替代将自然减少进口需求，外部罚款，关税对策和价格优势也将加强改变进口的过程。在过去的十年中，国内品牌的一般国内胸罩的比例，一般贸易出口的比例显着增加到50％以上。 崩溃对出口对家庭工作和消费的影响很大。为了衡量经济关税的间接影响，我们可以研究具有高“美国”行业的行业，主要关注电子消费者，轻型行业，纺织品以及机械和设备。这种类型的制造业比例很高（31.4％），但工作比例较低（9.8％）和劳动薪水（6.1％），因为我国家的整体工作在服务行业中更有才华。另外，掉落的影响n工作出口少于1。进口的替代也可以增加家庭工作和GDP（国内企业的命令），稳定Kita和居民的消费。 风险警告 交易状况的变化超出了导致当地压力加强压力的期望，地缘政治风险和非系统性风险。 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）